Turbulencias de julio; ¿subir la tasa de interés diluye su impacto electoral?

Por Jorge Vasconcelos

Las turbulencias de julio llevaron las tasas de interés reales a niveles muy elevados, con impactos sobre la actividad y el costo de la deuda pública. El escenario requiere ajustes en la política monetaria y coordinación política para preservar la credibilidad del esquema cambiario y encauzar expectativas.

Claves:

• Rendimientos de LECAPs: de 8 % en marzo a 24 % anual real en agosto; préstamos a empresas al 57 % y personales con costo financiero superior al 100 %.

• Vencimientos de deuda doméstica hasta enero 2026: 12,3 % del PIB, con 8,7 % concentrado entre agosto y octubre.

• La recaudación de impuestos internos cayó 1,5 % en julio frente a junio (serie real y desestacionalizada), confirmando el amesetamiento de la actividad.

Recuperar un sendero de tasas sostenibles y reforzar consensos para sostener un ancla cambiaria creíble son pasos clave para combinar estabilidad con crecimiento.