Shock petrolero, ¿Aleja o acerca la resolución del trilema?

Por Jorge Vasconcelos

Cómo el aumento del precio del petróleo y la volatilidad del contexto internacional influyen sobre el “trilema” que enfrenta la economía argentina: acumular reservas, bajar la inflación y reactivar la actividad al mismo tiempo.

Claves:

• Trilema macroeconómico: pese a las compras de dólares del Banco Central, el riesgo país sigue elevado, la inflación se mantiene cerca del 2,9% mensual y aún no se observan señales claras de reactivación de la actividad.

• Expectativas y financiamiento: la estrategia oficial apuesta a restringir la oferta de pesos y sostener el ancla fiscal, pero la inflación esperada a 12 meses trepó al 35,7% anual y el país enfrenta vencimientos de deuda externa por unos USD 31.000 millones hasta 2027.

• Contexto energético global: el conflicto en Medio Oriente impulsó los precios del petróleo. Aunque Argentina tiene superávit energético (1,5% del PIB), su escala exportadora aún es reducida frente a grandes productores.