Informe de Coyuntura Cuyo: Actividad comercial 2025 y perspectivas

Por Gustavo Reyes y Jorge Day

Síntesis:

• En 2025, la actividad comercial en Mendoza mejoró vs 2024, en línea con el promedio nacional, acompañada por un aumento del empleo formal del sector.

• Sin embargo, la evolución intra-anual fue débil, con actividad prácticamente estancada y caída en el último trimestre. La mejora anual respondió principalmente a un efecto arrastre tras la baja performance de 2024.

• Desempeño dispar por rubros. Supermercados, centros comerciales y combustibles mostraron estancamiento o retrocesos, mientras que la venta de autos 0 km registró un fuerte crecimiento interanual, aunque con corrección en el cuarto trimestre.

• Marcada heterogeneidad interna. Indumentaria y artículos para el hogar exhibieron un peor desempeño relativo, en parte porque sus precios crecieron por debajo de la inflación.

• Entre los factores explicativos se destacan la caída de la masa salarial real desde el segundo trimestre y el aumento de la incertidumbre macroeconómica, que redujeron la propensión al consumo. En contraste, la expansión del crédito y la mayor oferta de vehículos importados impulsaron al sector automotor.

• La percepción empresarial se mantiene cautelosa, con márgenes ajustados y elevada competencia, lo que genera una divergencia entre los indicadores agregados y la experiencia microeconómica. • El comercio enfrenta dos cambios estructurales simultáneos: la expansión del canal digital y la transición hacia un régimen macroeconómico de menor inflación y mayor competencia externa.

• Las perspectivas apuntan a una recuperación gradual y heterogénea, condicionada por la evolución del ingreso real, el crédito y la estabilidad cambiaria.